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　地产重启升势 反弹看高一线？

　　昨天，大盘延续反弹，上证指数盘中冲上2500点，深成指一度距离万点大关仅有0.01点的距离。普涨格局中，成交量也继续保持在1500亿元之上。种种迹象显示，市场信心开始恢复，尤其是地产股和银行股的领涨，让投资者对反弹的高度给予了更多的希望。

　　王者归来 激发人气

　　昨天开盘后一度小幅跳水，但在地产股和银行股的引领下，指数快速回升，并一直保持在上周五收盘点位之上。尤其是地产股表现十分抢眼，板块涨幅超过3%，位居两市第一，北辰实业等多只地产股涨停，万科、保利地产等龙头也放量上行。

　　统计显示，地产、银行板块大获资金追捧，净流入都超过了8亿元，其中房地产资金合计流入8.99亿元，机构净买入达到6.73亿元。地产股为何突然得到资金的青睐呢？地产股的上涨与一条消息有关，日前有媒体称，杭州、上海、南京等城市的银行已重新“开闸”第三套房贷，在地产“松绑”预期升温的同时，统计局昨天公布，6月份中国70个大中城市房屋销售价格同比上涨11.4%。多重利好下，地产股最终全线上扬。

　　随着地产股的重启升势，市场人气有望重新凝聚，热点开始活跃。昨日，地产股的上涨带动有色金属、水泥、银行等板块全线走强，两市近八成个股上涨，沪指曾一度探至2500点上方。深市表现更为明显，深成指在万科等权重股的引领下，盘中最高上涨到9999.99点，最终仍上涨142.36点，收于9959.22点。

　　热点持续性 决定反弹高度

　　昨天两市开始冲关，上证指数2500点唾手可得，深市距离万点也一步之遥。那么，后市大盘能否继续高歌猛进呢？

　　对于后市，分析人士认为地产股和银行股的走势将是市场风向标，特别是地产股的持续性，是资金信心的关键，将决定大盘反弹高度。恒基投资认为，一份看似不错的房地产运行数据让地产板块找到了全力爆发的理由，领头羊也正是现实市场中的龙头万科。显然，在抵抗了3个月之后，开发商和投机客看到了胜利的曙光。不过，也有市场人士认为，地产股其实还需要看政策的脸色，资金最多只是炒一把就走，而不会长期布局。

　　对于指数，市场看多的观点较多。金百灵投资认为，目前市场缺乏做空催化剂，市场仍将震荡走高，2500点的压力线有突破的可能性。广发华福认为，随着权重股走势出现明显改善，两市保持目前的稳定态势仍有较大可能性，预计两市将震荡走高。不过，对于短线，多数机构认为30日均线附近会开始回调，但震荡后进一步上涨的概率较大，尤其是周四农行上市，或许成为市场新的起点。本报记者 刘泰山
保险股杀跌 拖累大盘反弹？

　　昨日，中国人寿和中国太保大幅杀跌，致使盘中一度冲上2500点关口的大盘最终无功而返，回落至2490点附近。那么，保险股为何逆市杀跌，会否对反弹形成拖累呢？

　　传统寿险预定利率松绑

　　保险股大跌

　　日前，保监会下发了《关于人身保险预定利率有关事项的通知》，决定放开传统人身保险预定利率。此前国内的传统寿险预定利率上限为2.5%，已执行十年之久。业内人士认为，放开传统寿险预定利率限制，寿险公司将会适度提高传统人身险预定利率，也就意味着该类险种的保险费率会降低，投保者有望购买较低价格的保险产品。受此消息影响，虽然昨日上证指数在银行股的带领下越过20日均线，并盘中触及了2500点整数关，但保险股却大幅杀跌，中国人寿和中国太保分别重挫了4.50%和5.83%，与其他板块个股的表现格格不入。

　　招商证券分析师指出，预定利率的放开，一方面提升了保险公司的承保成本，同时可能引发退保率的上升，另一方面对寿险需求有刺激作用，对保险公司的风险控制和投资能力提出了更高的要求，但整体而言偏负面。国寿和太保由于传统险占比较高，且新业务利润对费用上升较为敏感，所受影响大于平安。

　　反应过度

　　对大盘影响不大

　　中金公司发布研究报告认为，传统险预定利率的放开对上市寿险公司的基本面的确产生了一定负面影响，短期内股价可能会出现波动。升息预期落空，债券收益率低迷，股市徘徊，使得保险公司的投资收益率难以提升，在这个时候放开传统险预定利率可能起到雪上加霜的作用。不过中金同时表示，仍然看好中国保险行业的长期发展前景和投资价值。如果股价继续出现深幅下挫，也将带来买入机会，但这种概率较小。

　　国泰君安保险业分析师彭玉龙也表示，保监会此次放开预定利率，主要也是考虑充分引入市场竞争，鼓励创新，进一步促进行业发展。因此，近日市场对于寿险预定利率放开消息的反应可能有些过度。而且，目前保险板块毕竟只有3只个股，何况中国平安还处于停牌期间，另两只个股占沪市的权重有限，对大盘造成不了太大影响。本报记者 蔡云舟
期指7月、8月合约首现双贴水

　　资金对短期市场依然谨慎

　　现货市场连续反弹，但股指期货却有点跟不上节奏。昨日股指期货主力合约IF1007和即将成为主力合约的IF1008收盘价格均低于现货沪深300指数，双双出现贴水。分析人士认为，期货跑输现货，显示资金短线信心不足。

　　双双贴水 期货跑不赢现货

　　昨日主力合约IF1007开盘2652.0点，反弹至2693.0点后遇阻回落，截至收盘主力合约IF1007报2660.6点，涨幅0.32%。合约IF1008报收2674.6点，涨10.6点或0.40%。

　　7月合约较沪深300现货价格低15.62点，为该合约上市以来的最大贴水；同时期指8月合约也较现货低1.62点。两份合约同时出现贴水现象，是期指上市以来首次。远月合约方面，IF1009上涨0.40%，IF1012上涨0.35%，虽然两份远月合约收盘价较现货高，但涨幅依然不及现货。

　　走势偏弱，成交量也明显下降，四份合约昨日成交量从上周五的35.0454万手降低到昨日的31.863万手；成交金额从2755亿元降低到2551亿元。其中即将于本周五交割的主力合约IF1007成交量、持仓量明显下降，成交量下降3.8万手至28.9万手，持仓量1235手至19620手。随着该合约即将进入交割周，主力资金已无心恋战，开始有了移仓到8月合约的现象。

　　资金谨慎 短线存在压力

　　“7月、8月双双贴水，显示资金对短线依然谨慎。”东兴期货盘后研报认为。冠华期货郭伟俊也认为，在近几个交易日的反弹行情中，股市的成交量出现了一定的增长，而期指的总持仓却是在持续减少。两者之间出现了一定的背离，显示期货市场上的投资者对这波由权重股拉动的反弹行情依然持有一定的保留态度。短线期指运行的中轴是20天线，但若期指本周始终无法攻克该阻力位，久盘必跌仍将是市场各方的合理选择。

　　从中金所盘后公布的信心看，前二十持仓期货公司中，多头减仓549手，空头减仓490手，多空实力相对均衡。不过值得关注的是，大空头国泰君安期货公司空头减仓达到551手，同时多头减仓364手，空头减仓更为迅猛显示资金虽然谨慎但并不特别悲观。本报记者 李龙俊
继续上涨无法阻挡

　　昨日大盘再次上涨近20点，成交量维持在800亿元之上。虽说投资者普遍认为2500点对市场上涨构成了重大压力，但只要成交量能维持在800亿元之上，攻克2500点只是早迟的事。自7月2日探底2319点翻身上涨以来，连续上攻5个交易日，股指就攻击到2500点关口了，如此迅猛的上扬，是否意味着反弹行情很快夭折，还是继续大级别的反弹？

　　在7月2日之前，大盘之所以跌势难止，其根源在于市场所处的大环境。首先，当时人们对宏观经济的预期普遍转淡，认为经济增速放缓是大概率事件。自然对于上市公司业绩增长能否保持之前的较快速度，普遍信心不足，自然造成了A股重心不断下移。其次，由于5月份CPI同比增长超过3%的警戒线，人们对通胀的上升表示担忧，央行为防止通胀的上涨而收紧流动性一直持续着。在流动性紧缩的大前提下，A股自然面临很差钱的尴尬局面，下跌也就不可避免。再次，为对冲流动性，A股的新股发行源源不断。迄今为止，股市中最大航母级股票——农行宣布发行，使得本就很差钱的股市更显得捉襟见肘，市场跌跌不休就不足为奇。最后，全球股市因欧债和经济复苏缓慢而难以止跌，这也对A股的下跌造成重大影响。

　　但自进入7月份以来，A股所处的大环境似乎发生了微妙的变化。首先，关于调结构、转变发展模式的问题，管理层要求要保持在保证经济快速增长的前提下进行。人们似乎嗅到政策有变化的味道。其次，从目前已公布出来的数据来看，似乎外贸数据还相当不错，但由于PMI、发电量等先行数据都出现不同程度的环比下降，这印证了之前人们对经济增速放缓的担忧，但与此同时管理层也显露出维持经济快速增长的痕迹。比如央行已连续六周向市场净投放货币。再次，欧债危机已暂告一段落，美国公布的经济数据出现失业率首次下降的可喜局面，这导致近来海外市场涨升一片的情况，这也给A股的上涨打下了良好的外围基础。最后，社保二级市场增持、产业资本增持、基金加仓等等迹象，都显出A股市场处于阶段性跌无可跌的地步，同时这些大机构增持股票，也给市场增添了极大的信心，呈现出快速上涨势头就在所难免了。

　　对比7月2日前后基本面的变化不难发现，如今的反弹沉浸在较好的市场大环境中，而且这个大环境还在向着更有利的方向发展变化。虽然投资者可能还在关注2500点平台一线的巨大压力，但在利好环境下，这个平台的压力恐怕也只是马其诺防线——成为摆设。市场最多在2500点一线上下折腾一下，但继续上涨无法阻挡，直至市场环境再次出现不利的变化为止。本报记者 孙强
　住建部:严格督促执行政策

　　针对近日部分网络媒体称房地产市场调控有关政策可能取消的报道，住房城乡建设部有关负责人12日表示，下一阶段，住房城乡建设部将督促各地继续坚定不移地贯彻《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》及相关配套政策措施。

　　这位负责人说，《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》下发后，各地区、各部门认真贯彻落实，当前房地产市场运行整体上呈现积极变化，部分城市房价过快上涨的势头得到了遏制。

　　下一阶段，住房城乡建设部将督促各地继续严格执行差别化的住房信贷政策，在支持居民合理住房消费的同时，坚决遏制投资投机性购房；继续采取积极措施，促开工、促销售，努力增加普通商品住房供应，加快推进保障性住房建设和各类棚户区改造；继续加强房地产市场监管，促进房地产市场平稳健康发展。
　银监会称房贷政策没有任何变化

　　针对近日有媒体关于个别地区全面放松第三套房贷的报道，银监会有关负责人12日表示，差别化房贷政策的要求和标准没有任何变化，各商业银行要继续严格执行二套及以上房贷政策。

　　这位负责人说，各商业银行要继续实行动态、差别化管理的个人房贷政策，严格限制各种名目的炒房和投机性购房。对于各商业银行贯彻落实国务院《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》，以及住房城乡建设部、人民银行、银监会《关于规范商业性个人住房贷款中第二套住房认定标准的通知》的政策要求和标准，没有任何变化，各商业银行要严格执行，不能动摇。
房价数据出现“拐点”

　　国家统计局12日发布的数据显示，全国70个大中城市房屋销售价格由5月份的环比上涨0.2%，转为6月份的环比下降0.1%。这也是近15个月来全国房价环比涨幅首次由涨转降。

　　虽然与上月相比，70个大中城市房价在6月份出现了轻微下降，但与上年同期相比，涨幅仍是两位数。统计显示，6月份，70个大中城市房屋销售价格同比上涨11.4%，涨幅比5月份缩小1.0个百分点。

　　分地域看，6月份，北京房屋销售价格同比上涨13.5%，环比下降0.4%；上海同比上涨8.2%，环比下降1.4%；广州同比上涨5.8%，环比下降0.1%；深圳同比上涨10.6%，环比下降0.9%；杭州同比上涨14.5%，环比下降0.1%。

　　统计显示，上半年，全国房地产开发投资19747亿元，同比增长38.1%。其中，6月份房地产开发完成投资5830亿元，比上月增长46.3%。全国房地产开发景气指数延续了今年4月份以来有所回落的态势。6月份国房景气指数为105.06，比5月份回落0.01点，但仍比去年同期提高8.51点。

　　房价数据上的“拐点”出现

　　随着4月份国家一系列房地产调控政策的出台，持续上行了一年有余的全国房地产市场开始出现松动。一线城市成交量的大幅度走低，包括二套房认定标准、房贷优惠等信贷政策的不断收紧，最终使得对峙了将近两个月的买卖平衡出现了倾斜。

　　上海易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭认为，6月份全国房价环比由涨转降的出现，至少标志着房价在数据上已经出现了“拐点”。

　　与房价同比涨幅缩小、环比下降相呼应的还有全国房地产开发景气指数，继今年3月国房景气指数达到本轮高点以来连续第三个月回落，不过依然连续11个月运行于100点以上的景气区间。

　　从全国房地产开发投资的情况看，虽然继续处于历史高位，但涨幅已经开始出现回落，受到严厉调控政策的影响，接下来数月，开发商的投资热情很难继续保持高涨的状态。

　　不过，从月度情况看，6月份房地产开发完成投资比上月增长46.3%，创下了近两年来的新高。杨红旭认为，出现这种情况的原因主要在于：一是受去年以来的房地产投资上升惯性影响，二是今年国家计划新建保障性住房和棚户区改造住房，这类投资将弥补商品房投资增长的不足。不过随着开发商投资热情的降温，6月份高额投资在未来并不具有可持续性。

　　房地产开发商资金面日益趋紧

　　同样出现明显转折的数据还有商品房新开工面积的涨幅以及房地产开发企业本年资金来源的涨幅。

　　不过由于2010年上半年全国商品房新开工面积整体处于超速增长的状态，因此即便半年数据出现了涨幅回落，依然无法改变2010年商品房供应整体大幅增加的局面。杨红旭认为，商品房供应量的不断增加无疑将扭转供不应求的格局，有助于进一步调整房价，当前部分城市已经出现了供大于求的格局，下半年更有可能集中显现。

　　同样是在调控政策的影响下，上半年，房地产开发企业本年资金来源自1-2月增幅触顶之后，持续回落，并且回落的趋势更加明显。杨红旭表示，这种情况的出现从一个侧面反映出开发企业资金面已经开始由宽松向紧张逐渐演变。

　　不同城市区域情况有所不同

　　虽然12日国家统计局公布的上半年全国房地产运行情况的多项数据都显示出“拐点”的迹象，但具体到全国不同的城市区域，情况却有所不同。

　　来自中国指数研究院等其他市场机构的统计数据也显示，在一线城市房价和房屋销售出现下降的同时，二、三线城市的房地产市场似乎依然保持着相当的热度。

　　杨红旭表示，造成这种差异的原因，一是与各个地区间城市化发展程度的不同有关，许多二、三线城市依旧处于高速城市化的阶段，对房地产市场的发展有客观上的需求；二是由于各地投资、投机需求所占比重不同，鉴于本轮调控主要打击的是投资、投机需求，对于以自住和改善性需求为主的房地产市场影响并不是十分明显。

　　因此，虽然一线城市房价和成交量都有了明显的回落，但据此就轻言房价“拐点”已经到来并不准确，对于更多的二、三线城市而言，在一定时期内，房地产市场仍将保持一定的上升态势。

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　　78央企正有序退出房地产业务

　　国资委有关人士12日在接受记者采访时表示，自国资委要求78户非房地产主业中央企业退出房地产业务以来，央企退出工作正在有序顺利地进行。“退出工作进行得比我们预想的还要顺利，相信退出工作能够按照预想的时间表完成。”这位官员表示，需要退出房地产业务的央企均按照要求按月向国资委报告退出情况，一切正在有序进行。不过，他并没有透露具体的时间表。不过，这位官员否认国资委曾通过约谈等方式授意这些央企下半年在各自专注的领域加速扩张。他强调，房地产业务在整个央企业务中占比很低，并且房地产业务主要集中在16家以“房地产开发与经营”为主业的中央企业，并非央企业务的重点。

　　三部委回应房地产市场热点 强调将坚持调控政策

　　中新网7月13日电 针对目前坊间有关"房地产市场调控有关政策可能取消"、"三套房贷放开"、"国资委授意央企拿地"等房地产市场热点问题，中国住建部、银监会、国资委12日分别做出回应。住建部官员特别强调，各地将继续坚定不移地执行国务院《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》及相关配套政策。

　　住建部：坚定不移执行"新国十条"

　　针对近日部分网络媒体称"房地产市场调控有关政策可能取消"的报道，住建部官员12日表示，下一阶段，住房和城乡建设部将督促各地继续坚定不移地执行"新国十条"及相关配套政策措施，严格执行差别化的住房信贷政策，在支持居民合理住房消费的同时，坚决遏制投资投机性购房。

　　同时，继续采取积极措施，促开工、促销售，努力增加普通商品住房供应，加快推进保障性住房建设和各类棚户区改造；继续加强房地产市场监管，促进房地产市场平稳健康发展。

　　国务院4月17日发出《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》，提出十条举措，被业内称为房地产"新国十条"，并拉开中国新一轮房地产调控序幕。

　　政策出台两个多月后，北京、上海、深圳等中国主要城市成交量锐减。国家统计局12日发布的最新数据显示，6月份，中国70个大中城市房屋销售价格同比继续上涨，但涨幅回落。6月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨11.4%，涨幅比5月份缩小1.0个百分点，环比下降0.1%。

　　银监会：严格执行二套及以上房贷政策不动摇

　　就媒体近期有关"个别地区放松第三套房贷"的报道，中国银监会新闻发言人12日晚发表回应称，房贷相关"政策要求和标准没有任何变化，各商业银行要严格执行，不能动摇"。

　　银监会发言人重申，要求各商业银行贯彻落实国务院《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》以及住建部、人民银行和银监会《关于规范商业银行个人住房贷款中二套房认定标准通知》，其政策要求和标准无任何变化，严格执行，不能动摇。

　　12日有媒体报道说，内地"一线城市第三套房贷全面松动，继上海、南京、杭州等地的银行放松第三套房贷后，深圳、北京部分银行也已悄然放松第三套房贷款。对于第三套房贷，只要首付不低于5成，即可放行。北京也有银行第三套房按首付不低于5成、利率不低于基准利率1.1倍的政策执行。"

　　国资委：78户央企正在有序退出房地产业务

　　今年3月18日，国资委曾召开新闻发布会，宣布78户不以房地产为主业的央企在完成自有土地开发和已实施项目等阶段性工作后将退出房地产业务。

　　国资委官员12日对媒体表示，自国资委要求78户非房地产主业中央企业退出房地产业务以来，央企退出工作正在有序顺利地进行。

　　对于主业为房地产的16家央企，该官员表示央企应该做强主业，但他否认国资委曾通过约谈等方式授意这些央企下半年在各自专注的领域加速扩张。他强调，房地产业务在整个央企业务中占比很低，并且房地产业务主要集中在16家以"房地产开发与经营"为主业的中央企业，并非央企业务的重点。

　　官方媒体密集聚焦楼市变化

　　针对目前房地产市场的变化，新华社、人民日报等媒体再次不约而同刊出文章解读。

　　新华社11日刊文，对当前房地产市场各方面提出六大问题：房价：是松动还是"假摔"？；土地市场："地王"是中途离场还是永久谢幕？；二手房市场：是已经见底还是持续下滑？；租赁市场：租金上涨是常态还是异动？；房贷政策：是继续从紧还是稍有松动？；税收政策：是遏制高房价的杀手锏还是防火墙？

　　相对新华社文章中"房地产市场是否开始走上健康发展之路？"的问句，人民日报12日的文章则表示"房价企稳回落的趋势十分明显"。文章援引中国房地产协会副会长朱中一的观点说，尽管调控政策在短期内已经初见成效，但房地产市场能否实现健康发展，仍然面临较大的不确定性。当前，房地产市场调整态势各地不一，政策效果也存在差异。从遏制部分城市房价快速上升的角度看，调控政策效果明显。但从成交量大幅萎缩的市场表现看，如果长期持续下去，并不利于市场的稳定。

　　朱中一表示："稳定市场首先要稳定预期，这次的房地产新政主要是针对市场当前的形势出台的中短期政策，虽然见效快，但不能从根本上解决市场持续稳定发展的问题。"

　　文章同时援引国务院发展研究中心有关专家的建议说，在进一步贯彻落实调控政策、使政策能够真正发挥作用的同时，要根据市场的反应适时进行政策微调，使调控更加符合市场的客观实际。(中国新闻网)